上周三晚上十点左右，我正要睡觉的时候，手机响了。是做服装加工的老张打来的，声音听起来比较着急，说有一笔50万的贷款下周五就要到期了，手里正好有一笔货款回来，还有一张半年期的理财没有到期限，问我能不能把理财赎出来用来还款。这个问题其实很常见，在很多小企业的主或者个体户在面临偿还借款时应该用哪一部分利润的时候心里都是不清楚的。老张的情况并不是个例，甚至可以说我接触到过的十个老板中就有八个犯过同样的错误。

我是一个做小生意的人，开了一家贸易公司，这几年因为资金周转的问题跟银行、小额贷款公司打交道很多。踩过许多坑之后自然也总结出一些经验来。今天不谈那些空洞的理论了，说说我这些年用真金白银换来的教训吧。

利润和现金流，并不是一回事

很多人有一个错误的认识，认为账上有了利润就可以还钱了。这事儿并没有那么简单。前年一个做建材的朋友年底算账时净利润有小一百万，看上去挺好的吧？结果春节之前发工资、付货款的时候发现现金不够用，急得四处借钱。为什么呢？因为他所有的收入都是应收账款形式存在的，在这个过程中根本没有产生利润来源问题。

利润是会计的概念，现金流才是生命。用来还债的钱必须是实实在在的"自由现金流量"，而不是账面上的文字游戏。

那什么钱可以用来还债？我给自己定的标准是：扣除日常经营所必须的流动资金、保留应急备用金之后剩下的才是能动用的部分。别以为这很简单，见过太多人把应该给供应商的钱挪去偿还贷款了，导致供应链断裂，公司也就关门大吉了。

不要用"机会成本"来欺骗自己

这个问题我被问过很多次："手里有钱，理财收益比贷款利率高，是不是不用着急还款？"说起来听上去很合理，但是做起来坑人得很。

去年有一个做电商的客户，贷款年化6%，手里有年化8%的产品收益，觉得还可以赚2个百分点的钱。结果怎样呢？年中平台规则变了之后库存积压严重需要追加投入理财没有到期赎回要扣除一大笔违约金最后资金链差点断裂。这件事情给我留下的印象特别深，当时拍大腿说早知道就把钱攥在手里就好了。

在计算收益的时候，是否考虑过风险成本呢？理财的收益是不确定的，而贷款利息则是刚性的。用不确定的收入来抵消固定的支出，这样的账目怎么算都不会划算。

还有一个比较隐秘的问题就是心理账户。手里有钱的时候，很难控制住不去用它。本来是打算用来还债的钱，看着账上趴着，很容易就挪作他用了——换辆车、装修办公室、投资一个不靠谱的新项目。我身边至少有三个朋友本可以还清的债务因为这样的态度变成了长期负债，利息越滚越大。

短期借款不能用长期利润来填补

这个坑很隐蔽，很多人根本察觉不到。短期借款的特点是什么？快进快出。把这笔钱周转库存卖掉拿回的钱还上就可以了。但是如果你把这些钱投资到长期项目中去，比如说开店、买设备的话，就会出现问题了。”

我的一个做餐饮的朋友，在2021年贷款80万元，原本是想用作店面翻新和日常经营周转。结果装修的时候干脆再开一家分店吧，钱已经投进去一半了，但是贷款到期了。新店还没有开始盈利就怎么会有钱来还呢？最后只能借旧换新、利滚利到现在还是背着这笔债。

这里有一个重要的问题：偿还借款时应该用哪一部分利润，这取决于借款期限以及资金用途是否一致。短期贷款要使用短期周转产生的现金流来还款，长期贷款才能依靠长期投资获得的收益进行覆盖。

怎样判断？我有一个笨办法：借钱之前先想好这笔钱怎么赚回来、什么时候赚回来。如果答不上来，就把这钱不要借了。”

银行内部有"利润质量"的说法

这是我跟一个做信贷的老同学喝酒时聊出来的，网上应该搜不到。银行在审批续贷或者新增贷款的时候会看你的"利润质量"是什么意思呢？就是说报表上所列的利润中能转化为现金的部分有多少。

比如两个企业，利润都是100万。A公司主营业务的收入占比较大，回款周期也较为稳定；而B公司的收入中有一大块是政府补贴、资产处置收益等非经常性损益。银行会怎样选择呢？肯定是A。”

那么我们从中可以得到怎样的启示呢？在确定还款来源的时候也要考虑利润的质量。主营业务带来的经营性利润是可靠的还贷渠道。投资收益、资产处置等只能作为补充，不能成为主力。

说到这儿，有人可能会问：那么我到底应该怎样用利润来还？我的建议就是做一个简单的表单，把你的利润来源列出来，并标上每个来源的稳定性以及变现周期。主营业务利润排第一、稳定的投资收益排第二、一次性收入排最后。然后按照这个顺序先使用稳定的资金来偿还债务。

不要等到最后一刻才去想对策

还有一个问题，说出来很无奈。很多老板平时不操心，等到贷款快到期的时候才开始到处找钱。在这种情况下你可以得到什么样的收益呢？没有选择的余地。急用钱时，所有的理财都要提前赎回，所有的货款也要挪用出去，代价很大。

我现在养成了一个习惯，每个月底都要算一下未来半年的资金缺口。哪些贷款要到期、哪些货款要付、哪些工资要发，提前三个月就开始准备还款来源。好处是给我足够的时间来调整，并且不会被动。

具体数字我已经记不太清楚了，但是大致是这样的：提前三个月规划的话可以多出两个选择方案；提前一个月的时候只剩下一个可能的选择；再往前推一周基本上就是硬着头皮上路。差距很大。

说到底，偿还借款时用哪个利润的问题，并不是财务技巧问题，而是经营思路问题。把现金流当成一回事的话钱就会听你的；如果把钱看作数字的话迟早会被钱玩死。”

下次借钱之前，先把还款来源想清楚，别等到该还钱的时候才慌神。